В началото на седмицата Българската народна банка (БНБ) оповести данни за платежния баланс през второто тримесечие на годината. Поради предварителния характер на тези данни е логично всеки анализ, който се базира на тях, да не бъде съвсем точен и изводите, които биха могли да се извлекат, да не са абсолютно правилни. Все пак, тъй като в момента разполагаме само с този достоверен източник на информация, ние сме длъжни да го използваме. При анализа на платежния баланс на първо място трябва да разгледаме състоянието на финансовата сметка, която отразява притока и изтичането на капитали в страната. Един от най-важните показатели, който има пряко отношение към икономическото развитие на страната, са преките чуждестранни инвестиции (ПЧИ). През второто тримесечие на 2004 г. техният размер достига 628.6 млн. евро, а от началото на годината те са общо 978.6 млн. евро. Тези стойности са рекордни от началото на отчитането на платежния баланс и представляват над 5% от прогнозирания от Агенцията за икономически анализи и прогнози БВП за 2004 г. Положителното развитие на ПЧИ се потвърждава и от оценките на Българската агенция за инвестиции, според които ПЧИ до края на годината ще достигнат около 2 млрд. долара, а е възможно дори това число да бъде надхвърлено, ако приватизацията на електроразпределителните дружества се осъществи в рамките на предвидените срокове. Разбира се, трябва да се отбележи, че отчитането на ПЧИ не е съвсем коректно, тъй като в тях се включват и приходите от приватизация на държавно имущество. Само че те фактически не са инвестиция, а само преминаване на собствеността към чуждестранен резидент. Естествено е да се очаква, че този трансфер на собственост ще стане причина за действително извършване на инвестиции в страната, но на един по-късен етап и размерът им ще е различен от цената, платена по приватизационната сделка и отчетена в официалната статистика. Пример за това е сделката с БТК, която се случи именно през второто тримесечие и има значителен принос за привлечения дялов капитал в оповестените данни. Като цяло салдото по финансовата сметка за полугодието е в размер на 1469.6 млн. евро, което представлява ръст от 48% спрямо същия период на 2003 г. По този начин общото салдо по текущата и финансовата сметка е положително и достига 523.1 млн. евро. Логично е поради постоянната тенденция за нарастване на нетните капиталови потоци към страната това да доведе до по-високи равнища на разполагаеми средства за българските граждани и фирми във вид на чуждестранна валута. Това предполага и увеличаване на търсенето както на местни, така и на вносни стоки и услуги. Тъй като българските фирми не могат да задоволят това нараснало търсене, а освен това някои стоки като леките автомобили изобщо не се произвеждат в България, вносът постоянно нараства и ръстът му през разглеждания период достига около 17%. Структурата на вноса се запазва относително постоянна като относителният дял на инвестиционните стоки е около 25%. Обаче, вносът на тези стоки рязко се покачва през второто тримесечие на 2004 г. и достига 1350.9 млн. евро, като растежът спрямо същия период на миналата година е над 111%. Тези данни са показател за повишена инвестиционна активност и предполагат нарастване на ефективността на производството и по-висока конкурентоспобност на международните пазари. Все пак е възможно това да не повлияе на износа, тъй като част от тези инвестиционни стоки се използват в нетъргуемия сектор на икономиката – т.е. стоките, които не са обект на международната търговия. От друга страна обаче, по-евтините или по-качествени стоки и услуги, продукт на тези инвестиции, ще доведат до по-голяма полезност и по-високи реални доходи за българските граждани и фирми, които биха могли да разширят потреблението или спестяванията си. Тенденцията при текущите трансфери от чужбина се запазва през разглеждания период и те нарастват до 351.4 млн. евро или с 93.6 млн. евро спрямо миналата година. Основният фактор за размера им са трансферите от частни лица в чужбина във вид на парични преводи – около 85% от всички трансфери – и приходите от фондове на Европейския съюз – около 11%. Развитието на нетния доход от чужбина отбелязва повишение спрямо предходната година и от –320.2 млн. евро достига –169.2 млн. евро. Причина за това са по-малките плащания на инвестиционен доход от България към чужбина и по-конкретно на дохода от директни инвестиции. Друг показател, който има значителен ръст през първото полугодие, са валутните резерви на Българската народна банка. Те се увеличават със 782.8 млн. евро, което също е рекордна стойност за такъв период. Тези резерви показват наличието на доверие във валутния борд и фиксирания курс на лева към еврото и способността на БНБ да посреща своите задължения в тази насока. Като обобщение на посочените по-горе факти и изводи можем да кажем, че
българската икономика се развива в положителна посока и данните от платежния
баланс отново потвърждават тази тенденция.
Таблица 1: Основни статии от платежния баланс за първите 6 месеца на съответната година (млн. евро)
* Отрицателните
стойности означават повишение на валутните резерви Източник:
БНБ
|
© Коментарните материали от Прегледа на стопанската политика са обект на авторско право. При използването им е задължително позоваване. Абонаментна такса дава право да се препечатват материали от бюлетина (за абонамент: svetlak@ime.bg).
Коментирай този материал във форума на ИПИ & И.З.И.!