“Резултатите ясно доказват твърденията, че членовете на сената търгуват на борсата, имайки значителното информационно предимство пред обикновените инвеститори “, казва авторът на доклада проф. Алън Зибровски от Robinson College of Business към Georgia State University. Той признава, че е “много изненадан” от своето откритие, което е базирано възоснова на 6 000 обявени финансови декларации. Изследването ще бъде публикувано в Журнала за финансови и количествени анализи (Journal of Financial and Quantitive Analysis). “Резултатите предполагат, че сенаторите знаят кога да купуват акции и кога да продават”. Сенаторите, избрани за пръв път се справят изключително добре, като доходността по техните акции превишава средната за пазара с 20 процента годишно – резултат, който е постижим от много малко професионални мениджъри на фондове. “Това вероятно може да се обясни с идването на “младшите” сенатори от частния сектор и добрите бизнес връзки. Старшинството определено е фактор при размера на доходността”, казва проф. Зибровски. Няма различия в резултатите от изследването при демократите и републиканците. Изследване от 2000 г., обхващащо 66,465 американски домакинства за периода 1991-1996 г., показа че средната доходност на портфейла на домакинство е средно с 1.44 % под пазарната доходност. Вътрешни хора в корпорациите (дефинирани като висш управленски персонал) обикновено постигат по-висока доходност от пазара с около 5%. Изследването на Зибровски отбелязва, че времето, по което политиците извършват транзакциите, е необичайно. Повечето акции, купени от сенатори, са показвали незначително движение преди сделката. След покупката обаче, тяхната доходност се е повишавала над пазарната средно с около 28.6% през следващата календарна година. Доходността на продадените акции също е любопитна. Акциите, продадени от сенатори, са се движили според средните стойности на пазара в годината след продажбата. Като вземем предвид и обемите акции, общата доходност на портфейла е била средно 12% над пазарната. Изследването използва общ пазарен индекс като отправна точка за сравнения. В изследването са разгледани осем години, защото за повече нямаше необходимите
данни, а и документите трябваше да се събират и преглеждат ръчно. Акциите,
които са били държани в затворен (сляп) тръст не са включени сред използваните
документи.
© Коментарните материали от Прегледа на стопанската политика са обект на авторско право. При използването им е задължително позоваване. Абонаментна такса дава право да се препечатват материали от бюлетина (за абонамент: svetlak@ime.bg). |